Análisis patrimonial y financiero, segunda parte

Continuando con la entrada anterior seguiremos con el análisis patrimonial y financiero.

Gestión de pagos y Cobros

La política de la empresa en relación a la gestión de pagos y cobros es muy importante. Cobrar antes de los clientes implica disponer de unos fondos que permitirán hacer frente a las deudas a corto plazo y pagar más tarde a los proveedores implica disponer de una financiación.

Las técnicas que se pueden utilizar para llevar a cabo un análisis de la gestión de cobros y pagos son:

• Ratios 
• Cuadro donde figuren los saldos de clientes con sus vencimientos separando los vencidos de los que están pendientes de vencer. 
• Ciclo de maduración y ciclo de caja

Ratios

Los ratios principales son:

Plazo de cobro: Este ratio nos proporciona información sobre el plazo medio de cobro de los clientes y se calcula de la siguiente manera:

La venta diaria es la venta anual dividida por 365 días. En el numerador se incluye la partida de clientes pero también otras partidas como efectos a cobrar. Como el numerador incluye el IVA pero el denominador no lo incluye, debemos deducir el IVA incluido en el numerador para que sean magnitudes comparables. El valor óptimo es que este plazo sea lo más reducido posible.

Plazo de pago: Este ratio nos proporciona información sobre el plazo medio de pago a los proveedores y se calcula de la siguiente manera:

La compra diaria es la compra anual dividida por 365. También es posible utilizar en lugar de las compras el consumo de materiales. De nuevo es necesario eliminar el IVA del numerador ya que éste no está incluido en el denominador. Lo óptimo es que el valor de este ratio sea elevado para pagar más tarde a los proveedores.

Financiación de clientes por proveedores: El saldo de proveedores representa la deuda sin coste explícito. Por eso es importante comprobar qué parte del saldo de clientes está financiado con el saldo de proveedores. Se calcula así:

Este ratio interesa que sea lo más elevado posible. Si es mayor que 1 quiere decir que el saldo de proveedores nos está financiando el saldo de clientes, lo que es muy positivo para la empresa. Si por el contrario el valor es muy bajo, la empresa debería replantearse su política de gestión de cobros y pagos para pagar más tarde y cobrar más pronto.

Cuadro de saldos de clientes con sus respectivos vencimientos

En la siguiente tabla se muestra un cuadro donde figuran los saldos de clientes con sus respectivos vencimientos. Es importante separar los que están vencidos de los que están pendientes de vencer. Este cuadro es un buen complemento para el análisis de la gestión de cobros de la empresa.

Tabla 20.3. Cuadro de saldos de clientes y sus vencimientos

Ciclo de maduración y ciclo de caja

El ciclo de maduración es el plazo en días que transcurre desde que se compra la materia prima hasta que se cobra del cliente. Incluye el proceso de producción, almacenamiento, venta y cobro de la venta. Lo ideal es que el plazo sea lo más corto posible para que las necesidades financieras de la empresa sean menores.

El ciclo de caja se obtiene al restar del ciclo de maduración el plazo de pago a proveedores ya que dicho plazo es la financiación automática que se obtiene de ellos.

Figura 20.1. Ciclo de maduración y ciclo de caja

Un ciclo de caja favorable permite que la empresa pueda tener sobrantes de liquidez (lo que suele ocurrir en los supermercados, ya que cobran al contado pero no pagan al contado a sus proveedores). Esta situación en cambio es inusual en las empresas industriales siendo muy importante en estos casos la política de gestión de cobros y pagos de la empresa.

Gestión de los activos

Analizar la gestión de los activos permite conocer si la utilización de éstos por parte de la empresa es eficiente.

Ratios

Los ratios que se utilizan para analizar la gestión de los activos son los ratios de rotación:

Rotación del activo no corriente: Este ratio informa de las ventas que se generan en relación con la inversión en activo no corriente:

Rotación del activo corriente: Este ratio nos informa del rendimiento que se está obteniendo del activo corriente:

Rotación de existencias: Este ratio informa del rendimiento que se está obteniendo de la inversión en existencias:

Lo óptimo es que el valor de cada uno de los ratios sea elevado y que vaya aumentando con el paso del tiempo.

Referencias

• Soriano, M. J.,(2010), Introducción a la contabilidad y las finanzas, Barcelona, España: Profit Editorial I., S.L.